美系外資喊買台積電，目標價看650元，估股價有49%潛在上漲空間

【財訊快報／記者劉居全報導】趕在台積電(2330)法說會前，美系外資在最新出爐的報告中，重新將台積電納入追蹤個股，看好台積電營運將逆風前行，給予「買進」評等，目標價上看650元；預估股價仍有49%的潛在上漲空間。 美系外資表示，基於近期市場需求疲弱，將明年全球半導體展望調降至衰退4%，不過台積電明年本益比估值仍令人信服。就算預估在熊市情境下對獲利影響約為8-38%，美系外資認為台積電股價下行空間有限，加上股價從高點拉回37%已有跌過頭的反應。

美系外資表示，先進製程明後2年產能仍將維持吃緊，儘管部分成熟製程產能供需恐鬆動，不過台積電因為擁有專業特製產品相對看好。美系外資也預估英特爾對台積電今年營收貢獻約2%，明後2年將分別提升至4%及7%，同時看好台積電具技術領先地位，可持續留住英特爾為長期客戶。

美系外資預估，台積電在半導體前後端都超越所有同業。在前端部分，台積電擁有一流技術、強大客戶支持和最大量極紫外光（EUV）工具設備，在環繞閘極（GAA）技術中維持領先地位，預期至2025年下半年可望貢獻台積電營收達逾10%，並提升長期毛利率。

至於在後端透過擴展先進封裝產品（3DFabrics）向前整合供應鏈，以增加客戶黏著度，受惠平均單價提升趨勢，客戶採用率，預估年複合成長率將達28%。